Os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) iniciam esta terça-feira, 17, a sua última reunião sob o mandato do democrata Joe Biden de olho em possíveis novos cortes nas taxas de juro.

Na última reunião, realizada nos dias 6 e 7 de novembro, logo após a eleição presidencial vencida por Donald Trump, houve uma queda de 25 pontos base. Foi a segunda queda consecutiva desde setembro e deixou a taxa diretora no intervalo de 4,5% a 4,75%.

Naquela época, o presidente do Fed, Jerome Powell, reiterou que ao considerar novas quedas, os dados que chegassem seriam avaliados a cada vez e destacou que a chegada do republicano não teria influência no curto prazo, embora a mudança de governo.

O FOMC comunicará a sua decisão no final da reunião de quarta-feira. A próxima nomeação está marcada para 28 e 29 de janeiro, dias em que Trump terá acabado de chegar ao poder e em que o Congresso terá passado para mãos republicanas, depois de esse partido ter conquistado o controlo nas eleições de novembro para o Senado e manter o do Senado. Câmara Baixa.

Os dados econômicos mais recentes convidam à prudência. A taxa de inflação voltou a subir em novembro, pelo segundo mês consecutivo, e subiu uma décima para 2,7%, enquanto a inflação subjacente, que não tem em conta nem produtos energéticos, nem alimentos não transformados e que é um dos dados que a Fed mais paga atenção, manteve-se inalterado em 3,3%.

Por seu lado, a taxa de desemprego subiu uma décima em novembro face a outubro, para 4,2%, mas a criação de emprego recuperou para 227 mil empregos líquidos, mais 191 mil que no mês anterior, depois de revisto o valor.

Christian Scherrmann, economista-chefe para os EUA da gestora DWS, avalia que “a incerteza continua” e que a Fed não tem pressa em aplicar novos cortes.

“Sentimo-nos apoiados na nossa opinião de que ele sinalizará que precisa de mais tempo antes de poder reduzir as taxas para uma posição neutra, que esperamos estar entre 3% e 3,5%”, disse ele.

Para a empresa Natixis, há justificação tanto para confirmar que as taxas vão baixar mais 25 pontos na quarta-feira - "sem surpresas na subida dos preços e com a melhoria dos custos da habitação" - como para não tocá-las - "uma inflação pegajosa com uma série de já há vários meses" -.

O mais importante, na sua opinião, é que a economia dos EUA “poderia beneficiar da moderação das taxas”.

Depois dos onze aumentos realizados desde março de 2022 para controlar os preços, a taxa diretora tem estado num intervalo de 5,25% a 5,5% desde julho de 2023, o valor mais elevado desde janeiro de 2001, mas em setembro passado o banco central decidiu iniciar a descida , encorajado pela queda sustentada que a inflação tem tido nos últimos meses.

“O mercado não prevê mais de quatro cortes até o final de 2025. Veremos se isso é suficiente para aliviar o peso da dívida ou é mesmo pouco, se a economia está ainda melhor do que já está, e se Trump é tão agressivo quanto promete ou seu ambiente faz com que pareça menos agressivo", diz Natixis.

Para Chris Iggo, Diretor de Investimentos da AXA Investment Managers, o panorama atual está condicionado pela agenda que o novo presidente poderá implementar.

"Ninguém sabe o que vai acontecer no próximo ano. A razão? Trump, claro, e as suas políticas e as respostas globais desconhecidas a elas. O consenso parece ser que nos EUA veremos maior crescimento, inflação e dívida pública, o que pode ser um problema para o Fed e para o mercado de títulos", enfatiza.

O Fed tem independência da Casa Branca nas suas decisões sobre taxas. Embora Trump tenha dito que não demitirá Powell durante sua segunda presidência, ele poderá substituí-lo após o término do mandato deste último, em maio de 2026.