São Paulo – O fundo Constância Investimentos iniciou uma posição vendida nas ações da mineradora Vale (VALE3; VALE5), mostra a carta mensal divulgada pela gestora. No ano, as ações ordinárias da Vale têm uma queda de aproximadamente 2% e, em 12 meses, uma valorização de 7%.

“Como já discutido em cartas passadas, acreditamos que há um risco relevante de que mudanças na economia chinesa levem a uma estagnação ou redução na demanda global por minério de ferro ao mesmo tempo em que a capacidade de produção deve aumentar substancialmente ao longo dos próximos anos”, mostra o texto datado de 11 de janeiro.

A equipe de análise do HSBC também demonstrou cautela com os papéis da maior do mundo em minério de ferro em um relatório publicado no dia 7 de janeiro.

“A nosso ver, o recente aumento nos preços do minério de ferro para US$150/tonelada foi motivado, provavelmente, pela recomposição de estoques da China e é insustentável”, explicaram os analistas Jonathan Brandt e Miguel Falcão. Na análise, o banco reduziu a recomendação às ações de overweight (alocação acima da média) para neutral. O preço-alvo foi elevado para 52,50 reais.

“Ao preço atual da ação, vemos riscos bastante assimétricos para o downside num horizonte de dois a três anos. Ao mesmo tempo, vemos nesta posição um hedge contra um cenário de redução maior que a esperada no crescimento chinês com impactos negativos sobre a economia brasileira”, destaca a carta da Constância.